آیا سال جدید حرکت صعودی این فلز زرد را احیا خواهد کرد؟ چشم‌انداز بلندمدت برای آن چیست؟ در اینجا قرار است نگاهی به پیش‌بینی قیمت طلا برای 5 سال آینده داشته باشیم. با ما همراه باشید.

پیش‌بینی قیمت طلا در سال 1402

 در این مقاله  قصد داریم به محاسبه ارزش ذاتی اشکال مختلف طلا بپردازیم و عوامل موثر بر عرضه و تقاضا آن را بیان کنیم و در نهایت به پیش‌بینی قیمت طلا در پایان سال 1402 بپردازیم.

تحلیل تکنیکال طلا 18 عیار

تحلیل تکنیکال قیمت طلا 18 عیار نشان از رنج شدن قیمت در محدود 2.2 الی 2.4 میلیون دارد . بنظر میرسد قیمت از 2.2 میلیون پایینتر کاهش پیدا نکند.

ارزش ذاتی طلای 18 عیار

به میزان خلوص یک قطعه طلا، عیار یا قیراط می‌گویند. حداکثر عیار این آلیاژ ۲۴ است که بیانگر خلوص 99.9 درصدی است. طلای خالص به حدی نرم و ظريف است كه از آن نمی‌توان در ساخت زيورآلات استفاده كرد. سازندگان طلا برای آن‌که بتوانند مصنوعات طلا را بسازند باید اندکی از نرمی آن بکاهند و برای این منظور فلز طلا را با آلیاژهای دیگر ترکیب می‌کنند. بدین ترتیب طلایی که با فلزهای دیگر ترکیب شده باشد، محکم‌ و چکش‌خوار می‌شود. از اینرو طلاهایی زینتی که خریداری می‌شود اکثرا 18 عیار می‌باشد.

همان‌طورکه پیش‌تر بیان شد، به منظور محاسبه ارزش ذاتی طلا باید از قیمت روز دلار و اونس جهانی طلا استفاده کرد. به منظور محاسبه ارزش ذاتی یک گرم طلای 18 عیار باید 1 گرم اونس 24 عیار را به یک گرم طلای 18 عیار تبدیل کرد و قیمت روز دلار را در آن ضرب نمود. برای این منظور قیمت هر اونس به دلار را باید بر عدد 41.47124 تقسیم و در قیمت روز دلار ضرب نمود.

به طور مثال با فرض قیمت دلار 50 هزار تومان و اونس 2000 دلاری، ارزش ذاتی هر گرم طلای 18 عیار از فرمول زیر محاسبه می‌گردد:

2,000 * 50,000 / 41.47124 = 2,411,310

مطابق فرمول فوق ارزش ذاتی هر گرم طلای 18 عیار محاسبه ‌شود. معمولا هنگام خرید طلای 18 عیار از طلافروشی مواردی همچون اجرت ساخت، سود طلا فروش و مالیات بر ارزش افزوده نیز به قیمت فوق اضافه می‌گردد که مطابق فرمول زیر می‌باشد.

قیمت یک گرم طلای 18 عیار * وزن طلا * اجرت ساخت طلا * سود طلا فروش * مالیات بر ارزش افزوده = قیمت تمام شده یک گرم طلای 18 عیار

لازم به ذکر است که اجرت ساخت طلا بستگی به ظرافت و نحوه ساخت آن طلا داشته و درصدی متغیر است. همچنین سود طلا فروش متغیر بوده و معمولا 7 درصد می‌باشد. مالیات بر ارزش افزوده 9 درصد ثابت بوده که در سال 1401 مصوب شده است که تنها از اجرت ساخت اخذ گردد اما اکثر طلافروش‌ها همچنان روی کل قیمت طلا محاسبه می‌نمایند.

با فرض قیمت دلار 50 هزار تومان، اونس 2000 دلاری، اجرت ساخت 6 درصدی و سود 7 درصدی طلا فروش، بهای تمام شده 10 گرم طلا به صورت زیر محاسبه می‌گردد.

2,411,310 * 10 * 1.06 * 1.07 * 1.09 = 29,810,489

ارزش ذاتی ربع سکه، نیم سکه و تمام سکه در ایران

خرید سکه در اشکال مختلف (ربع، نیم و تمام) فعالیتی است که اکثر خانواده‌های ایرانی در دوران مختلف انجام می‌دهند. این سه سکه در ایران با عیار 21.6 (900) ضرب شده و به ترتیب 2.03225، 4.0665 و 8.133 گرم می‌باشند.

برای محاسبه ارزش ذاتی سکه تمام باید طبق فرمول زیر عمل کرد:

4.24927661 / قیمت روز دلار * قیمت اونس جهانی = ارزش ذاتی سکه 

به طور مثال ارزش ذاتی یک سکه تمام با فرض دلار 50 هزار تومانی و اونس 2000 دلاری به شرح زیر می‌باشد.

2,000 * 50,000 / 4.24927661 = 23,533,417

لازم به ذکر است که ارزش ذاتی سکه امامی و سکه بهار آزادی با یکدیگر برابر بوده چرا که وزن طلا و عیار طلای استفاده شده در هر دو یکسان بوده و اختلاف قیمتی آن صرفا به دلیل عرضه و تقاضا می‌باشد.

بدیهی است ارزش ذاتی ربع سکه و نیم سکه به ترتیب 25% و 50% ارزش ذاتی تمام سکه می‌باشد.

ارزش ذاتی طلای آب شده در ایران

طلای آب شده در واقع طلایی است که یک بار ساخته و سپس ذوب شده و مجددا به چرخه تولید بر می‌گردد. حال ممکن است این طلا از ذوب شمش به دست آمده باشد یا از جواهرات قدیمی و فرسوده. از اینرو در طلای آب شده ممکن است از طلا و جواهرات با شکل و عیار متفاوت استفاده شده باشد که مستقیما روی عیار آن طلای آب شده تاثیر گذار است. بدیهی است باید قبل از معامله طلای آب شده ری‌گیری و تعیین مقدار عیار آن انجام گردد.

بدیهی است برای محاسبه ارزش ذاتی طلای آب شده باید به عیار آن توجه کرد اما از آنجایی که اکثر طلاهای آب شده در ایران از طلای 18 عیار استفاده می‌کند، ارزش ذاتی طلای آب شده عددی نزدیک با طلای 18 عیار می‌باشد.

در حال حاضر طلای آب شده به دلیل آنکه کارمزد خرید و فروش کمی دارد از محبوبیت زیادی در ایران برخوردار است.

تا کنون در این مقاله به بررسی نحوه محاسبه ارزش ذاتی طلا در اشکال مختلف پرداختیم. بدیهی است که نقطه مشترک تمام موارد فوق قیمت اونس جهانی طلا و دلار بازار آزاد می‌باشد. حال در این قسمت قصد داریم بعد از معرفی عوامل موثر بر قیمت اونس جهانی، به پیش‌بینی قیمت طلا در اشکال مختلف با سناریوهای مختلف برای دلار و اونس بپردازیم.

عوامل موثر بر قیمت اونس طلای جهانی

مهم‌ترین عوامل موثر بر قیمت جهانی طلا به شرح زیر می‌باشد:

• عوامل عرضه: یکی از دلایل محبوبیت طلا برای سرمایه‌گذاری به عنوان یک دارایی امن، محدودیت ذخایر آن در سطح دنیا می‌باشد. بدیهی است قیمت طلا نیز مانند هر کالای دیگری در صورت افزایش عرضه پایین آمده و در صورت کاهش عرضه افزایش یابد. مواردی همچون هزینه استخراج طلا، کشف معدن طلای جدید، محدودیت در استخراج معدن طلا و … در عرضه این محصول تاثیر گذار است.
• تقاضای مصرفی در جواهرات: تقریبا بین 35 تا 40 درصد طلا در دنیا برای زینت‌آلات استفاده می‌گردد. با افزایش جمعیت، افزایش رشد اقتصادی و … این تقاضا تقویت شده و منجر به رشد قیمت طلا خواهد شد.
• تورم آمریکا و شاخص دلار: طلا نیز مانند مابقی فلزات گرانبها با تورم آمریکا رابطه مستقیم دارد. به این صورت که در صورت افزایش تورم آمریکا و یا کاهش شاخص دلار، قیمت اونس طلای جهانی افزایش می‌یابد. یکی از جذابیت‌های خرید طلا در ایران همین مورد است که قیمت طلا معلول تورم آمریکا و تورم ایران (از طریق رشد اونس و دلار) می‌باشد که با خرید آن ریسک تورم و کاهش ارزش پول در سطح بین‌المللی از بین خواهد رفت.
• عدم اطمینان در بازارهای مالی دنیا: در صورت افزایش ریسک‌های سیستماتیک بازارهای مالی دنیا، توجه سرمایه‌گذاران به خرید و نگهداری طلا افزایش می‌یابد که منجر به افزایش قیمت اونس طلای جهانی می‌گردد.
• خرید بانک‌های مرکزی: قبل از پیمان برتون وودز، تمامی بانک‌ها به پشتوانه طلای ذخیره شده در بانک مرکزی خود اقدام به چاپ پول می‌نمودن، اما بعد از آن پیمان و اتفاقات دیگری که بعد از آن رخداد، پول در بانک‌های مرکزی دنیا به پشتوانه اعتبار اقتصاد آن کشور چاپ گردید. اما کماکان جذاب‌ترین کالا برای نگهداری در بانک‌های مرکزی دنیا به خصوص در شرایط فعلی، خرید و ذخیره‌سازی طلا می‌باشد که این موضوع منجر به افزایش تقاضا و در نتیجه افزایش قیمت جهانی طلا می‌گردد.

در حال حاضر با توجه به عدم قطعیت‌های کلان در سطح دنیا، ریسک رخداد جنگ جهانی سوم یا جنگ‌های متعدد دیگری مانند جنگ روسیه و اوکراین، دلارزدایی از مبادلات اقتصادی بین کشورهای مختلف، پول‌پاشی‌های آمریکا و سایر کشورها در دوران کرونا، تورم آمریکا و … قیمت جهانی طلا صعودی بوده و به نظر می‌رسد در سال 1402 سقف قبلی خود را به سمت بالا بشکند.

پیش‌بینی قیمت طلا در انتهای سال 1402

در این قسمت به منظور پیش‌بینی قیمت طلای 18 عیار و سکه، جدول تحلیل حساسیت با پنج سناریو برای دلار و پنج سناریو برای دلار تهیه گردید.

لازم به ذکر است که محاسبات زیر بر اساس ارزش ذاتی می‌باشد و به دلایل متعددی مانند انتظارات تورمی و … امکان آن وجود دارد که قیمت به خود حباب گیرد.

برخی اشکال طلا مانند سکه به صورت تاریخی همواره با خود حباب دارند که در جدول زیر محاسبه شده است.

تحلیل حساسیت پیش‌بینی قیمت طلای خام ۱۸ عیار

بدیهی است که هنگام خرید طلای زینتی باید به مقادیر فوق کارمزد ساخت طلا، سود طلا فروش و مالیات بر ارزش افزوده اضافه گردد.

بدیهی است که مطابق جدول فوق محتمل‌ترین قیمت یک گرم طلای 18 عیار در انتهای سال 1402 حدود 2 میلیون و 650 هزار تومان می‌باشد.

تحلیل حساسیت پیش‌بینی قیمت سکه طلا در پایان سال 1402

به منظور پیش‌بینی قیمت سکه در انتهای سال 1402، فرض شده است سکه 6 درصد حباب به خود بگیرد که این حباب به صورت تاریخی در قیمت سکه وجود داشته است.

بدیهی است که مطابق جدول فوق محتمل‌ترین قیمت سکه در انتهای سال 1402 حدود 27 میلیون و پانصد هزار تومان می‌باشد.

افزایش قیمت طلا در سال 2023

قیمت طلا در سال 2022 با 1811.40 دلار به ازای هر اُنس در 4 ژانویه معامله شد. این فلز گران‌بها به صعود خود ادامه داد تا اینکه در تاریخ 24 فوریه 2022، زمانی که روسیه به اوکراین حمله کرد، قیمت آن به 1936 دلار و 30 سنت رسید. در تاریخ 25 فوریه برای مدت کوتاهی به 1884.80 دلار کاهش یافت، اما قیمت به‌سرعت جای اولیه خود بازگشت و پیشرفت خود را از سر گرفت.

طلا در هفته اول مارس سال 2022 به بالای 2050 دلار به ازای هر اُنس معامله شد که نزدیک به بالاترین رکورد تاریخ خود یعنی 2075 دلار به ازای هر اُنس در ماه اوت 2020 بود. بااین‌حال، این فلز زرد در اواسط ماه مارس سود خود را از دست داد و به زیر 2000 دلار سقوط کرد. فدرال رزرو آمریکا (فدرال رزرو) برای مبارزه با تورم فزاینده، انقباض پولی خود را آغاز کرد.

طلا در سه‌ماهه دوم سال 2022 درگیر جنگ بین تورم ناپایدار و تشدید سیاست پولی شد و باعث شد تا شمش تا پایان ژوئن سال 2022 به 1817 دلار سقوط کند. فلز زرد در سه‌ماهه بعدی به تضعیف خود ادامه داد زیرا مشخص شد که بانک‌های مرکزی برای مهار تورم افسارگسیخته، نرخ‌های سنگینی را اجرا می‌کنند.

این فلز گران‌بها تلاش خود را کرد اما علیرغم بدتر شدن چشم‌انداز اقتصاد جهانی در بحبوحه تورم سرسام‌آور، نتوانست از سطح 1800 دلار به ازای هر اُنس در سه‌ماهه سوم عبور کند. قوی‌تر شدن دلار آمریکا درنتیجه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را وادار کرد تا طلای بدون بازده را به نفع دلار آمریکا کنار بگذارند. طلا در سه ماه سوم سال 2022 حدود 8 درصد کاهش یافت.

بااین‌حال، تا پایان سال، طلا دوباره شتاب گرفت و بین اوایل نوامبر 2022 تا اواخر ژانویه 2033 بیش از 17 درصد افزایش یافت. این فلز زرد در 13 ژانویه از مرز 1900 دلار گذشت و به سطوحی که از آوریل سال 2022 آن را ندیده بود، بازگشت.

چرا طلا در حال افزایش است؟

در سال 2023، حمایت گسترده‌تر، بدبینی اقتصادی گسترده‌تر و ترس از رکود اقتصادی وجود خواهد داشت. سرمایه‌گذاران تمایل دارند در مواقع عدم اطمینان احتکار کنند و امیدوار هستند که این فلز ارزش خود را حفظ کند.

بااین‌حال سرمایه‌گذاران تنها کسانی نیستند که طلا را به‌عنوان پوششی در برابر رکود اقتصادی و تورم می‌بینند. داده‌های شورای جهانی طلا در نوامبر سال 2022 نشان داد که تقاضای بانک‌های مرکزی برای این فلز ارزشمند تا پایان سال 2022 به رکورد بی‌سابقه‌ای رسیده است و ترکیه، ازبکستان و قطر در میان بزرگ‌ترین خریداران آن قرار دارند. اشتهای دوباره برای خرید طلا باعث شده تا قیمت طلا از پایان سال 2022 روند افزایشی داشته باشند.

بازگشایی اقتصاد چین- یکی از بزرگ‌ترین خریداران طلا- چشم‌انداز تقاضای این فلز گران‌بها را در سال 2023 بهبود بخشیده است. بانک‌های مرکزی این کشور، بانک خلق چین (PBoC)، در حال حاضر خرید طلای خود را به 32 تُن افزایش داده است که این اولین مورد در این زمینه محسوب می‌شود، زیرا اولین افزایش درخواست برای ذخیره طلا از سال 2019 بود.

به‌علاوه، تضعیف دلار آمریکا و کاهش رشد نرخ بهره فدرال رزرو باعث می‌شود تا قیمت طلا افزایش پیدا کند. فدرال رزرو در نشست دسامبر 2022 نرخ صندوق فدرال را 50 واحد پایه (Bps) افزایش داد که کمتر از افزایش قبلی 75 واحدی بود.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا

شرکت فیچ سولوشِن (Fitch Solution) در پیش‌بینی دسامبر 2022 خود انتظار داشت قیمت طلا در سال 2023 به‌طور متوسط 1850 دلار به ازای هر اُنس باشد که از پیش‌بینی قبلی 1800 دلاری بیشتر بود.

این شرکت اظهار داشت:

لفاظی های جنگ‌طلبانه فدرال رزرو آمریکا و افزایش نرخ‌های بهره از ماه ژوئن، رشد کوتاه‌مدت طلا را که توسط حمله روسیه به اوکراین شروع‌شده بود را متوقف کرد. با نزدیک شدن نرخ بهره به اوج خود و تضعیف دلار آمریکا، ما اکنون نسبت به افزایش قیمت طلا در ماه‌های آینده خنثی هستیم.

گروه ABN-Amro در پیش‌بینی قیمت طلا در 12 دسامبر، میانگین قیمت این فلز ارزشمند را در سال 2023، حدود 1900 دلار به ازای هر اُنس تخمین زد.

در همین حال، گِرگ شیرر (Greg Shearer)،رئیس استراتژی فلزات پایه و ارزشمند جِی پی مورگان، در 8 دسامبر اعلام کرد که بانک سرمایه‌گذاری ایالات‌متحده شاهد خطرات طلا در سال 2023 به سمت بالا بود. این تحلیل‌گر خاطرنشان کرد:

یک فرود اقتصادی سخت‌تر از حد انتظار در ایالات‌متحده نه‌تنها خریدهای امن بیشتری را جذب می‌کند، اگر فدرال رزرو سریع‌تر سیاست‌های پولی سخت را اجرایی کند، این افزایش می‌تواند با کاهش چشم‌گیری همراه باشد.

در پیش‌بینی قیمت طلا در 16 ژانویه، تحلیل‌گران ANZ Research دیدگاه سازنده‌ای برای این فلز در سال آینده داشتند و انتظار می‌رود تقاضای فیزیکی در سال 2023 در بحبوحه بازگشایی چین قوی‌تر باشد. بااین‌حال، بخش تحقیقاتی بانک ANZ اشاره کرد که در صورت حرکت غافل‌گیر کننده و متعصبانه فدرال رزرو که از دلار آمریکا حمایت می‌کند، اصلاح کوتاه‌مدت محتمل است:

هرگونه ناامیدی در جبهه سیاست پولی می‌تواند منجر به اصلاح قیمت‌ها در کوتاه‌مدت شود. ما هدف قیمت 12 ماهه خود را بدون تغییر در 1900 دلار به ازای هر اُنس نگه می‌داریم.

پیش‌بینی قیمت طلا برای 5 سال آینده

پیش‌بینی شرکت Fitch Solutions برای قیمت طلا در 5 سال آینده در ماه دسامبر 2022 منتشر شد که آن‌ها اعلام کردند که با بهبود اقتصاد جهانی و حل شدن جنگ روسیه و اوکراین، شمش از سال 2023 روند نزولی داشته باشد.

به گفته این شرکت، انتظار می‌رود که قیمت طلا در سال 2024 به 1750 دلار، در سال 2025 به 1700 دلار و در سال 2026 به 1690 دلار کاهش پیدا کند. زیرا انتظار می‌رود که اقتصاد جهانی در نیمه دوم دهه به حالت اولیه خود بازگردد.

این شرکت همچنین اظهار داشت:

در حال حاضر ما انتظار داریم که هر نوع تصمیم کاهشی در مناقشه روسیه و اوکراین تا سال 2024 اتفاق بیفتد، و باعث شود که سرمایه‌گذاران ریسک گریز ذخایر طلای خود را آزاد کنند و کاهش دهند. علاوه بر این، ما معتقد هستیم که بیشتر ذخایر طلای ناشی از پاندمی اکنون معکوس شده است. درنتیجه، علیرغم چشم‌انداز ما برای تضعیف قیمت طلا، ما شاهد بازگشت طلا به سطح قبل از کووید-19 نخواهیم بود.

بااین‌حال، ANZ Research پیش‌بینی‌های صعودی‌تری از قیمت طلا را تا 19 ژانویه سال 2023 ارائه کرد. تحلیل‌گران بانک استرالیایی انتظار دارند که فلز زرد در مارس 2024 به بازه قیمتی 1920 دلار برسد و در ژوئن 2024 به 1900 دلار کاهش پیدا کند.

پیش‌بینی بلندمدت قیمت طلا توسط بانک جهانی که در اکتبر سال 2022 منتشر شد، پیش‌بینی می‌کرد که قیمت طلا در سال 2024 به میانگین قیمتی 1650 دلار به ازای هر اُنس برسد که از 1700 دلار در سال 2023 و 1775 دلار در سال 2022 پایین‌تر است. زیرا افزایش نرخ بهره احتمالاً تا سال 2023 ادامه خواهد داشت.

سرویس پیش‌بینی قیمت مبتنی بر الگوریتم Wallet Investor قیمت طلای خود را در 5 سال آینده افزایشی می‌بیند و قیمت طلا را تا ژانویه 2028 حدود 2257 دلار پیش‌بینی کرده است. این سرویس پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در سال 2025 به 2026 دلار به ازای هر اُنس برسد.

تاریخچه کوتاه طلا

طلا برای اولین بار توسط مصریان باستان بیش از 4000 سال پیش کشف شد. در طول قرن‌ها از این فلز گران‌بها به‌عنوان ذخیره ارزش و ویترین ثروت استفاده می‌شد. در عصر مدرن و امروزی، تقاضای طلا برای مصارف صنعتی، به‌ویژه در تولید لوازم الکترونیکی گسترش‌یافته است.

مانند بسیاری از کالاها، قیمت طلا به‌شدت تحت تأثیر نیروهای عرضه و تقاضا است. بااین‌حال، این فلز زرد به‌عنوان یک دارایی قابل سرمایه‌گذاری دیده می‌شود که می‌تواند ارزش خود را در طول قرن‌ها حفظ کند. برخی از سرمایه‌گذاران به امنیت این دارایی اعتقاد بالایی دارند و از طلا برای محافظت در برابر تورم و عدم اطمینان اقتصادی استفاده می‌کنند.

طلا بر اساس دلار آمریکا است، به این معنی که این فلز گران‌بها با دلار آمریکا رابطه معکوس دارد. قدرت دلار در برابر سایر ارزها به قیمت طلا آسیب می‌زند زیرا دلار گران‌تر می‌شود و بنابراین طلا برای خریداران خارجی جذابیت کمتری پیدا می‌کند. برعکس، زمانی که دلار در حال کاهش است، تقاضا برای طلا افزایش چشم‌گیری پیدا می‌کند.

طلا را می‌توان به شکل شمش و به‌صورت فیزیکی خریداری کرد یا از طریق مشتقات مالی آن را معامله کرد. برخی از سرمایه‌گذاران تصمیم می‌گیرند تا از سهام استخراج طلا یا صندوق‌های قابل معامله در بورس مرتبط با طلا (ETF) برای سرمایه‌گذاری استفاده کنند.

جمع‌بندی

توجه داشته باشید که چشم‌انداز تحلیل‌گران و سرویس‌های مبتنی بر الگوریتم برای قیمت طلا در 5 سال آینده ممکن است اشتباه باشد و نباید به‌عنوان جایگزینی برای تحقیقات خود استفاده شود. بازارهای کامودیتی همچنان بی‌ثبات هستند و تحت تأثیر مداوم رویدادهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی شکل می‌گیرند.

این ضروری است که همیشه قبل از معامله، بررسی‌های لازم را انجام دهید، به آخرین اخبار،تفسیرهای اقتصادی، تحلیل‌های فنی و بنیادی نگاه کنید.

توجه داشته باشید که عملکرد گذشته تضمین‌کننده بازدهی آن در آینده نیست و هرگز بالاتر از میزان پولی که می‌توانید از دست بدهید، معامله نداشته باشید.